BOLD发行方解析：Liquity Protocol DAO与BOLD治理结构

了解一个稳定币的发行方是判断其安全性、去中心化程度的关键。BOLD作为Liquity V2推出的新稳定币，其发行机制完全不同于USDT、USDC等中心化稳定币。本文系统介绍BOLD的发行方、治理结构以及发行机制的核心特征。

BOLD发行方：Liquity Protocol

BOLD的“发行方”严格来说不是某个公司或机构，而是Liquity Protocol的智能合约。这是BOLD与所有中心化稳定币的根本差异。

Liquity Protocol由Robert Lauko、Rick Pardoe等加密老兵于2020年创立，最初推出LUSD稳定币。2024-2025年间，Liquity团队推出V2协议，发行新的BOLD稳定币。

Liquity团队（Liquity AG，注册于瑞士）是协议的初始开发者，但不持有BOLD合约的升级权限。这意味着：

• Liquity团队不能冻结任何BOLD余额
• Liquity团队不能修改BOLD合约逻辑
• Liquity团队不能增发BOLD（只有抵押铸造）
• Liquity团队不能改变利率参数（参数由Branch合约固化）